Hvað er varna í einföldum orðum? EXAMPLE áhættuvarnarreikningsskil. gjaldeyrisvarna

Í nútímalegum hugtökum er hægt að mæta mörgum fallegum, en óskiljanlegum orðum. Til dæmis, "áhættuvarnir". Hvað er þetta? Í einföldu orðum getur ekki allir svarað þessari spurningu. Hins vegar kemur nánar til athugunar að slík hugtak er hægt að nota til að ákvarða vátryggingu viðskiptaviðskipta, þótt aðeins sé ákveðin.

Varðveislun - hvað er það í einföldum orðum

Svo, við skulum takast á við það. Þetta orð kom til okkar frá Englandi (vörn) og í beinni þýðingu þýðir girðing, girðing og sem sögn er notað í skilningi "verja", það er að reyna að draga úr líkum á tapi eða forðast þá að öllu leyti. Og hvað er verja í nútíma heimi? Við getum sagt að þetta sé samningur milli seljanda og kaupanda að í framtíðinni muni viðskiptin ekki breytast og vörurnar verða seldar á ákveðnum (föstu) verði. Þannig að vita fyrirfram nákvæmlega það verð sem varan verður keypt á, tryggja þátttakendur viðskiptanna áhættu þeirra af hugsanlegum sveiflum á gengi á gjaldeyrismarkaði og þar af leiðandi breytingar á markaðsverði vörunnar. Þátttakendur í markaðslegum samskiptum sem verja viðskipti, það er að tryggja áhættu þeirra, kallast áhættuvarnir.

Hvernig það gerist

Ef það er enn ekki mjög skýrt, getur þú reynt að einfalda enn frekar. Til að skilja hvað áhættu er, auðveldasta leiðin er að nota lítið dæmi. Eins og þú veist er verð á landbúnaðarafurðum í hvaða landi sem er, að hluta til háð veðri og hversu góð uppskeran verður. Það er því mjög erfitt að spá fyrir um hvað verði verð á afurðum í haust. Ef veðurskilyrði eru hagstæð, þá verður mikið korn, þá verður verðið ekki of hátt, en ef það er þurrka eða þvert á móti, of tíð rignir, getur sum af ræktuninni deyja, vegna þess að kostnaður kornsins mun vaxa oft. Til að vernda sig frá náttúrulögunum geta reglulegir samstarfsaðilar gert sér samning um ákveðið verð í því, miðað við markaðsaðstæður þegar samningurinn er gerður. Byggt á skilmálum viðskiptanna verður bóndinn skylt að selja og viðskiptavinurinn mun kaupa uppskeruna á því verði sem mælt er fyrir um í samningnum, óháð því hvaða verð er á markað í augnablikinu.

Hér kemur augnablik þegar það verður ljóst hvað áhættu er. Í þessu tilviki eru nokkrar afbrigði af ástandsþróun möguleg:

• Verð uppskerunnar á markaðnum er dýrari en sá sem mælt er fyrir um í samningnum - í þessu tilfelli er framleiðandi auðvitað óánægður vegna þess að hann gæti fengið meiri ávinning;
• Markaðsverð er lægra en það sem tilgreint er í samningnum - í þessu tilfelli er kaupandinn þegar í týni vegna þess að hann bætir við aukakostnaði;
• Verðið sem tilgreint er í samningnum á markaðsvettvangi - í þessu ástandi eru bæði ánægðir.

Það kemur í ljós að áhættuvarnir eru dæmi um hvernig hægt er að hagnast á eignum þínum áður en þær eiga sér stað. Slík staðsetning útilokar þó ekki möguleika á tapi.

Aðferðir og markmið, gjaldeyrisvarnir

Hins vegar má segja að áhættuvarnir - trygging gegn ýmsum óhagstæðum breytingum á gjaldeyrismarkaði, að lágmarka tap sem tengist sveiflum í gengi krónunnar. Það er ekki einungis hægt að verja tiltekna vöru, heldur einnig fjármuni sem eru nú þegar tiltæk og fyrirhuguð til kaups.

Einnig ber að segja að réttarvarnartryggingin miði ekki við að fá hámarks viðbótartekjur, eins og það kann að virðast í fyrstu. Helstu verkefni þess er að draga úr áhættu, en mörg fyrirtæki neita vísvitandi viðbótar tækifæri til þess að auka fjármagn þeirra fljótt. Útflytjandi getur td spilað við lækkunartíðni og framleiðandinn - með aukinni markaðsvirði vörunnar. En skynsemi bendir til þess að það sé miklu betra að tapa frábærum rekstri en að missa allt að öllu leyti.

Það eru 3 helstu leiðir til að spara gjaldeyrisforða þinn:

1. Umsókn um samninga (brýn) til kaupa á gjaldeyri. Í þessu tilviki mun sveiflur í gengi krónunnar ekki hafa áhrif á tap þitt á nokkurn hátt, né heldur munu þeir færa hagnað. Kaupin á gjaldeyri verða stranglega samkvæmt skilmálum samningsins.
2. Ganga inn í samninginn um verndarákvæði. Slíkir hlutir eru yfirleitt tvíhliða og þýða að þegar gengi breytist á viðskiptadagsetningu er líklegt tap, svo og ávinningurinn, skipt jafnt milli samningsaðilanna. Stundum gerist það þó að verndarákvæði snerta aðeins einn hlið, þá er hinn enn óvarinn og gjaldeyrisvarningur er viðurkennd sem einhliða.
3. Breytingar með vaxtatekjum bankans. Til dæmis, ef um 3 mánuði er að ræða gjaldeyri fyrir uppgjör, og það eru forsendur að gengið breytist í stærri átt, þá mun það vera rökrétt að skiptast á peningum á núverandi gengi og setja þær á innborgun. Líklegast veitir bankinn vextir af innborguninni kleift að jafna sveiflur á genginu og ef spáin réttlætir ekki, þá verður tækifæri til að vinna sér inn smá.

Þannig má segja að áhættuvarnir séu dæmi um hvernig innstæður þínar eru varðir gegn líklegum sveiflum í vaxtastigi.

Aðferðir og verkfæri

Oftast eru sömu aðferðir við vinnu notuð af bæði áhyggjum og venjulegum spákaupmanna, en ekki rugla saman þessum tveimur hugtökum.

Áður en að tala um ýmis verkfæri ætti að hafa í huga að skilningur á spurningunni "hvað er að verja" er fyrst og fremst í þeim tilgangi að aðgerðin sé framkvæmd og ekki á þeim leiðum sem notuð eru. Þannig stýrir vörslumaður viðskiptum í því skyni að draga úr líkum á því að breyta verðmæti vörunnar, en spákaupmaðurinn er meðvitað að fara í slíka áhættu en vonast til að fá aðeins hagstæðan árangur.

Sennilega erfiðasta verkefni er að velja áhættuvarnarbúnaðinn rétt, sem má skipta í 2 stóra flokka:

• OTC, fulltrúi skiptasamninga og framvirkra samninga; Slík viðskipti eru gerð á milli aðila beint eða í gegnum milligöngu sérfræðingaraðila;
• Gjaldeyrisvarningar, sem fela í sér valkosti og framtíðarsamninga; Í þessu tilviki fer viðskiptin fram á sérstökum vettvangi - kauphallir og viðskipti sem þar eru gerðar, endar að vera þríhliða; Hreinsunarhúsið á tilteknu skipti starfar sem þriðji aðilinn, sem er ábyrgðarmaður aðilanna til að uppfylla skuldbindingu.

Bæði þessar og aðrar aðferðir við áhættuvarnir hafa eigin kostir og gallar. Við skulum tala um þær í smáatriðum.

Skipti

Helstu kröfur um vöru á gengi er hæfni til að staðla þær. Það getur verið sem vörur matvælahóps: sykur, kjöt, kakó, korn o.fl. og iðnaðar - gas, góðmálmar, olía, aðrir.

Helstu kostir viðskiptaviðskipta eru:

• Hámarks framboð - í öld okkar háþróaða tækni, viðskipti á gengi geta verið fram úr nánast hvaða horni á jörðinni;
• Veruleg lausafjárstaða - þú getur opnað og lokað viðskiptastöðum hvenær sem er eftir því sem þú vilt;
• Áreiðanleiki - það er veitt af nærveru í hverri viðskipta á hagsmuni hreinsunarhússins á genginu, sem virkar sem ábyrgðarmaður;
• Frekar lágt viðskiptakostnaður.

Auðvitað voru nokkrar gallar - kannski eru grundvallaratriði nokkuð strangar takmarkanir á viðskiptakjörum: tegund vöru, magn þeirra, afhendingartíma og svo framvegis - allt er undir stjórn.

OTC

Slíkar kröfur eru nánast alveg fjarverandi, ef þú ert að eiga viðskipti á eigin spýtur eða með þátttöku söluaðila. OTC viðskipti taka hámarks reikning óskir viðskiptavina, þú sjálfur getur stjórnað bindi framleiðslueiningar og afhendingu tíma - kannski er þetta stærsta en næstum eina plús.

Nú um galla. Þeir, eins og þú veist, eru miklu meira:

• Fjölbreytni við val á mótaðila - þetta mál sem þú verður að takast á við á eigin spýtur;
• Mikil hætta er á að einhver af aðilum sé ekki fullnægt skyldum sínum - það er engin trygging í formi gjaldeyrisumsýslu í þessu tilviki;
• Lágt lausafjárstaða - við upplausn fyrri viðskiptanna ertu undir miklum fjárhagslegum kostnaði;
• Mikil kostnaður;
• Langtíma - sumar áhættuvarnaraðferðir geta tekið til margra ára, þar sem kröfur um breytileikning hér eru ekki við.

Til þess að ekki sé skakkur við val á áhættuvarnarbúnaði er nauðsynlegt að framkvæma fullkomlega greiningu á líklegum horfur og eiginleikum einum eða öðrum aðferða. Í þessu tilviki er nauðsynlegt að taka tillit til efnahagslegra eiginleika og horfur iðnaðarins, svo og margar aðrar þættir. Nú skulum kíkja á vinsælustu varnartólin.

Áfram

Þessi hugtak vísar til viðskipta sem hefur ákveðið tímabil þar sem samningsaðilar eru sammála um afhendingu tiltekinnar vöru (fjáreigna) í sumum samkomulagi í framtíðinni, en verð vörunnar er fastur á viðskiptadagsetningu. Hvað þýðir þetta í reynd?

Til dæmis, ákveðið fyrirtæki ætlast til þess að kaupa evru fyrir dollara frá bankanum, en ekki á þeim degi sem samningurinn er undirritaður, en segðu, í 2 mánuði. Á sama tíma er strax skráð að hlutfallið sé $ 1,2 á evrum. Ef tveir mánuðir gengi Bandaríkjadals gagnvart evru gengi krónunnar verði 1,3, þá mun fyrirtækið fá áþreifanlega sparnað - 10 sent á gengi Bandaríkjadals, sem á samningsverði, til dæmis í milljón, mun hjálpa spara $ 100.000. Ef á þessum tíma gengi krónunnar lækkar í 1,1, mun sama magn fara í tapið fyrir fyrirtækið og það mun ekki lengur vera hægt að segja upp samningnum þar sem framvirkir samningar eru skyldur.

Þar að auki eru nokkrar fleiri óþægilegar augnablik:

• Þar sem slíkur samningur er ekki veittur af hreinsunarhúsi kauphallarinnar getur einn aðili einfaldlega neitað að framkvæma það ef óhagstæð skilyrði eru fyrir honum.
• Slík samningur byggist á gagnkvæmu trausti, sem dregur verulega úr fjölda hugsanlegra samstarfsaðila;
• Ef framvirkir samningar eru gerðir með þátttöku tiltekins milliliða (söluaðila) þá aukast kostnaður, kostnaður og þóknanir verulega.

Framtíð

Slík viðskipti þýðir að fjárfestirinn tekur eftir skyldu eftir að kaupa (selja) tilgreint magn vöru eða fjáreigna - hlutabréf, önnur verðbréf - á föstu grunni. Einfaldlega sett, þetta er samningur um framtíðarfæðingu, en framtíðarhorfur eru gjaldeyrisvörur, sem þýðir að breytur þess eru staðlaðir.

Veðsetning með framtíðarsamningum frelsar verð á framtíðar afhendingu eignarinnar (vöru) en á meðan verðlag á sölu á vörum á raunverulegum markaði, fyrir raunverulegan pening og með fyrirvara um strax afhendingu lækkar tapið af hagnaði af sölu á gjalddaga. Á hinn bóginn er engin leið til að nota vöxt verðlags á staðnum, aukning af hagnaði í þessu tilfelli verður vegið fyrir tapi af sölu framtíðar.

Annar galli af varnarvörnum í framtíðinni er nauðsyn þess að kynna afbrigði, sem heldur opnum stöðum í vinnandi röð, svo sem að segja, er eins konar trygging. Ef um er að ræða örugga vexti á verðlagi gætirðu þurft frekari fjármagnsinnspýtingar.

Í vissum skilningi eru áhættuvarnir framtíðar mjög svipaðar venjulegum vangaveltum, en það er munur og mjög mikilvægt.

Hedger, með því að nota framtíðarsamninga, tryggir þá með þeim viðskiptum sem eru gerðar á markaðnum á þessari (raunverulegu) vöru. Fyrir spákaupmanna er framtíðarsamningur aðeins tækifæri til að afla tekna. Hér er leikur um verðmunurinn og ekki á að kaupa og selja eign, því að raunveruleg vara er ekki til í náttúrunni. Þess vegna eru öll tap eða tekjur spákaupmanna á framtíðarmarkaði ekkert annað en endanleg niðurstaða rekstrar hans.

Tryggingar valkostir

Eitt af vinsælustu tækjum til að hafa áhrif á áhættuþáttinn í samningum er áhættuvarnarvalkostir, við skulum tala um þær nákvæmari:

Setja möguleika:

• Handhafi bandaríska kaupréttarsamningsins hefur fullan rétt (þó ekki skylt) að framkvæma framtíðarsamning við föstu kaupverð hvenær sem er;
• Að fá slíka möguleika lagar seljandi vörugjafsins lægsta söluverð, en heldur rétti til að nýta hagstæð verðbreyting.
• Ef framtíðarverð er lægra en kostnaðarákvörðunin selur eigandinn það (uppfyllir) og bætir þannig tap á raunverulegum markaði.
• Þegar verð hækkar getur hann neitað að framkvæma kostinn og selja vöruna á mestum arði.

Helstu munurinn frá framtíð er sú staðreynd að þegar kaupin eru keypt er tiltekið iðgjald sem brennir ef synjun er framkvæmd. Þannig er hægt að bera saman kaupréttina við venjulega hefðbundna tryggingu - ef óhagstæð þróun á atburðum (tryggingatímabilið) er, þá fær kauprétturinn handhafa og undir venjulegum kringumstæðum hverfur það.

Kalla valkostur:

• Handhafi slíkrar kostnaðar er á réttum tíma (en ekki skuldbundinn) hvenær sem er til að kaupa framtíðarsamning við föstu framkvæmdaverð, þ.e. ef framtíðarverð er fastara, þá getur valkosturinn verið nýttur.
• Fyrir seljanda er hið gagnstæða satt - vegna þess að iðgjaldið sem fékkst við sölu á kaupréttinum skuldbindur hann sig til að selja framvirka samninginn á verkfallinu við fyrstu beiðni kaupanda.

Á sama tíma er tryggingagjald svipað og notað fyrir framtíðarviðskipti (framtíðarsala). Eiginleikur kaupréttar er sú að hún bætir við lækkun á virði vörugjalds að fjárhæð sem er ekki hærra en iðgjaldið sem seljandinn hefur fengið.

Tegundir og aðferðir við að verja

Talandi um þessa tegund vátryggingar áhættu er það þess virði að skilja það, þar sem í einhverjum viðskiptastarfsemi eru að minnsta kosti tveir aðilar, þá er hægt að skiptast á tegundum áhættuvarna í:

• Hedge af fjárfesta (kaupanda);
• Seljandi vörn.

Fyrsta er nauðsynlegt til að draga úr áhættu fjárfesta í tengslum við líklega hækkun á virði fyrirhugaðs kaups. Í þessu tilviki eru bestu kostirnir til að verja verðbreytingarnar:

• Setja valkostur sölu;
• Kaup á framtíðarsamningi eða kauprétt.

Í öðru lagi er ástandið díkt gagnstæða - seljandi þarf að vernda sig frá falli á markaðsverði vörunnar. Samkvæmt því eru áhættuvarnaraðferðirnar hér að baki:

• Sala framtíðar;
• Kaupa setja;
• Kalla valkostur sölu.

Undir stefnu ætti að skilja sem sett af ákveðnum tækjum og réttmæti umsóknar þeirra til að ná tilætluðum árangri. Að jafnaði eru allar áhættuvarnaraðferðir byggðar á þeirri staðreynd að bæði framtíðar- og verðverð vörunnar breytist næstum samhliða. Þetta gefur tækifæri til að endurgreiða tapið sem orðið hefur á framtíðarmarkaði vegna sölu á alvöru vöru.

Munurinn á verði sem ákvarðast af mótaðila alvöru vöru, og verð á framtíð samningsins er viðurkennt sem "grunni". raunverulegt verðmæti hennar ræðst af þáttum eins og munur á gæðum vöru, raunvaxta, kostnaður á vörum og geymsluskilyrði. Ef geymsla er í tengslum við viðbótarkostnað, grundvöllur er jákvæð (olía, gas, non-málmum), og í þeim tilvikum þar sem eignarhald á vöru þar til flutnings þess til kaupanda færir frekari tekna (td eðalmálmar) verður neikvæð. Það er litið svo á að gildi þess er ekki fasti og lækkar oft þegar hún fer að gildistíma framtíð samningsins. Hins vegar, ef raunverulegur vörur skapast skyndilega aukist (íhugandi) eftirspurn, markaðurinn getur farið í slíku ástandi, þegar raunverð verður mun meira framtíð.

Svona, í reynd, jafnvel bestu leiðina er ekki alltaf að vinna - það eru alvöru hættur í tengslum við skyndilega breytingar á "grundvelli", sem er nánast ómögulegt að jafna með áhættuvarna.